# 2026 年全球銅市深度剖析：供應鏈韌性與 AI 媒合的關鍵作用
## 全球市場概況：供需雙漲，AI 應對挑戰
2025 年第四季，全球銅價持續走揚，主要受惠於美元維持偏弱、礦災事件導致銅礦供給受限，以及 AI 應用帶動周邊供應鏈製造需求擴張等因素。特別是美國市場，儘管面臨關稅政策的不確定性，銅庫存卻高度集中，進一步推升了銅價表現。中國大陸方面，製造業採購經理指數 (PMI) 止跌回升並重返擴張區間，顯示製造活動有所回溫，預計 2026 年在政府政策的推動下，製造業需求將進一步擴大，並帶動銅需求成長。此外，美國的 AI 應用及基礎建設需求持續推進，加上印度作為新興經濟體，其基礎設施建設的快速發展，都將推升全球銅需求。
銅價部分，2025 年第四季 LME 銅現貨平均價格為每公噸 11,106 美元，較第三季平均價格上漲 11.6%。整體而言，第四季價格在每公噸 10,300 至 12,600 美元之間波動，呈現上升趨勢。銅庫存方面，COMEX 銅庫存 12 月底為 50 萬公噸，較上季的 27 萬公噸大幅成長 48%，顯示庫存水位相對較高。
精煉銅生產方面，根據 Fastmarkets 預測，2025 年第四季全球將生產 721.4 萬公噸精煉銅，年增 4.3%；消費方面，預計將達 740.8 萬公噸，年增 3.1%，整體銅市呈現供不應求的狀態。
## 國內市場概況：AI 驅動需求，供應鏈迎接挑戰
2025 年 1 月至 11 月，我國銅材半成品生產量為 53.6 萬噸，較去年同期小幅衰退 1.7%。其中，輸美精煉銅箔的出口值雖然較去年同期成長 3.1%，但主要受上半年關稅政策不確定性影響，業者提前布局美國市場所致。銅原料進口方面，由於中國大陸產能過剩，部分精煉銅原料轉而出口至臺灣，推升了去年基期，使得後續進口量呈現較明顯的衰退。然而，AI 相關應用快速發展，帶動了我國對銅需求的增加，使進口半成品量及值雙雙攀升。
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## 國際情勢與價格展望
展望後市，儘管 ICSG 數據顯示全球精煉市場仍有帳面盈餘，但這主要源於關稅預期與套利因素。亞洲與歐洲等地的實體市場仍維持偏緊狀態。若再遭遇供給中斷、貨幣政策趨於寬鬆，或 AI 相關投資持續加速，銅價不排除進一步上探每噸 12,000 至 14,000 美元區間。
## 結論：AI 賦能，迎接銅市新紀元
總體而言，2026 年的銅市將在 AI 應用與綠色能源轉型的雙重驅動下，呈現強勁的成長動能。然而，供應鏈的挑戰依然存在，企業唯有掌握市場脈動，並善用 eMetals AI 媒合平台等創新工具，才能在變動的市場中立於不敗之地，迎接銅市的新紀元。
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