尊敬的eMetals客戶與交易夥伴：
隨著1月份進入尾聲，台灣廢鋼市場已全面進入春節（農曆新年）前的季節性淡季。下游建設及製造業活動放緩，同時鋼廠需為長假期間的停工提前規劃物料庫存。本期評論將深入分析當前市場的結構性壓力、中鋼的定價策略，以及節後展望。
中鋼（CSC）動向與國內市場穩定性
作為台灣鋼鐵業的領頭羊，中鋼（China Steel Corporation, CSC）的動向對國內廢鋼價格起著至關重要的穩定作用。在傳統淡季期間，中鋼的策略重點在於維持市場信心，避免價格崩跌，同時謹慎調節自身爐料庫存水位。
- 價格政策：鑑於國際海運廢鋼價格近期雖有微幅鬆動，但國內電爐廠需求持續萎縮，中鋼預計將維持其廢鋼收購價格的「微幅下調或持平」策略。任何大幅度降價都可能導致供應商拋售，進而破壞市場穩定。
- 採購節奏：中鋼在農曆年前的採購將採取精準控制，確保足夠的春節庫存，但避免過度積壓。由於下游產品需求不明朗，其焦點將放在成本控制而非積極擴大產能。
春節前的供應鏈壓力與庫存策略
國內電爐廠（Mini-mills）是廢鋼的主要消費主力。在春節期間，多數工廠將停工10至14天，因此庫存管理成為當前最核心的議題。
市場表現出強烈的「觀望」氣氛：
- 供應端：國內的廢鋼回收速度因年終清庫而保持穩定，但部分供應商擔心鋼廠在節前壓價，因此傾向於少量、分批出貨。國際進口（尤其是來自美國和日本的貨源）雖受船期影響，但買家普遍延緩簽訂新訂單，寄望在農曆年後獲得更有利的報價。
- 需求端：電爐廠的採購目標集中在「最低安全庫存」。多數業者已完成基礎備貨，不再追高或大量買進，以防範春節期間國際市場價格波動導致庫存貶值。
- 結論：短期內，廢鋼市場將面臨需求疲軟與高庫存壓力的雙重擠壓，預計價格將呈現窄幅盤整，向下壓力略大於向上動能。
2026年第一季展望：節後復甦的挑戰與機遇
雖然春節淡季氣氛濃厚，但市場普遍期待在農曆年後，隨著基礎建設和建築業的復工，廢鋼需求將出現季節性回溫（傳統上稱作「金三銀四」）。
- 潛在支撐點：一旦市場重啟，被壓抑的需求（尤其是在建工程項目）將釋放。同時，如果國際鐵礦石價格在中國市場重啟後出現反彈，可能會間接為廢鋼價格提供成本支撐。
- 主要風險：全球製造業景氣復甦速度的不確定性，以及全球海運費用的持續高位，將可能限制台灣鋼廠的獲利能力，進而使其在廢鋼採購上保持謹慎態度。eMetals建議交易夥伴密切關注節後第一週主要鋼廠的開盤價格與庫存消化速度。