親愛的客戶與合作夥伴： 歡迎閱讀 eMetals 於 2026 年 1 月底的專業市場分析。目前市場已進入農曆春節前的傳統淡季，台灣鋼鐵產業的供需兩端均呈現明顯降溫。在下游客戶積極消化庫存、備料活動趨緩之際，鋼廠的策略定位與價格指引，特別是中龍鋼鐵的動向，將成為左右開春後市場走勢的關鍵。
全球與區域 HRC 市場概覽 (2026/01)
全球熱軋鋼捲（HRC）交易在進入冬季假期後動能普遍放緩。主要出口國如中國大陸，儘管近期積極進行出口報價，但由於假期臨近，實際成交量受限，價格缺乏強勁上漲支撐。區域鋼廠普遍面臨成本端壓力與需求端疲軟的拉鋸。進口報價雖有所鬆動，但台灣本地主要鋼廠的挺價意願，加上運費成本的支撐，使進口價格對台灣本土市場的威脅暫時受控。
台灣 HRC 市場動態分析
台灣 HRC 市場目前的核心挑戰在於季節性需求驟降以及庫存調整。下游製造業，特別是扣件、機械與家電產業，已陸續啟動停工或縮減產能的計畫，旨在春節期間維持最低庫存水位。
- 需求端： 下游補貨需求幾乎停滯。市場將重點轉向 2 月底至 3 月初的「開市後補庫存」行情。
- 價格端： 鋼廠的定價策略傾向於「穩中求進」。為避免淡季恐慌性拋售，主要鋼廠試圖維持現有價格架構，並將價格壓力轉嫁至後續的原料成本端。預計 3 月份盤價將是觀察市場信心的重要指標。
- 庫存水位： 市場流通庫存處於健康偏低水準，有助於春節後迅速啟動下一輪補貨週期。
中龍鋼鐵 (Dragon Steel) 的動向與策略
作為中鋼集團在熱軋生產的核心子公司，中龍鋼鐵的策略動向對台灣 HRC 市場具有指標性意義。在春節淡季期間，中龍主要採取以下策略應對：
中龍鋼鐵通常利用此傳統淡季進行計畫性的設備維護與歲修（Annual Turnaround）。此舉有雙重效益：
- 穩定供給： 歲修使得短期供應量略微下降，自然平衡了淡季需求不足的壓力，有效支撐了市場價格。
- 優化成本： 確保設備在 Q2 需求回溫時能以最佳效率運轉，降低長期營運成本。
在價格策略上，中龍預期將在春節假期前或假期中公佈 3 月份的內銷價格。由於國際煉鋼原料（如鐵礦砂與焦煤）近期成本維持相對高檔，市場普遍預期中龍會採取「平盤」或「溫和上漲」的定價，藉此為 2026 年第一季的獲利基礎奠定穩定基調，並向市場傳遞對後續景氣復甦的信心訊號。
總結與展望
當前市場處於「休養生息」階段，但並非熊市。我們預期，隨著春節假期結束，市場將迎來一波剛性補庫存的需求。在主要鋼廠（中龍）積極控制產出、力圖挺價的策略下，台灣熱軋鋼捲價格在 2026 年 2 月下旬至 3 月份將具備向上動能。客戶應密切關注中龍的 3 月份盤價公告，並考慮在需求啟動前適度鎖定庫存，以規避潛在的漲價風險。
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