eMetals 首席分析師團隊根據《基本金屬供需情勢發展評估月報 2026年1月刊》提供之最新數據及市場情勢，對 2026 年粗鋼市場做出深度分析。進入 2026 年，全球鋼鐵市場在供應端管制趨於理性、需求端受地緣政治刺激的雙重作用下，已具備向上修復的條件。全球貿易保護主義的興起，特別是中國出口政策與北美關稅壁壘的強化，將加速全球供應鏈重組，並將「綠色溢價」正式納入基本金屬的計價結構中。
I. 全球供應鏈重組：中國出口許可證與墨西哥關稅的影響
2026 年的粗鋼市場將受制於結構性的供應緊縮和區域性保護主義抬頭。主要的政策變動包括：
- 中國出口許可證制度實施：中國大陸商務部自 2026 年 1 月 1 日起，正式對約 300 種鋼鐵產品實施出口許可證制度（頁 5）。此舉標誌著中國出口策略從產能去化轉向規範化管理，預計將有效抑制低價鋼材流向國際市場（預期短期減少約 1,000 萬噸），實質上緩解亞洲市場的低價競爭亂象，有利於全球鋼價築底（頁 9）。
- 墨西哥關稅壁壘升高：墨西哥政府通過關稅改革法案，從 2026 年 1 月 1 日起對非自由貿易協定國家（主要為亞洲地區，包括中國大陸、臺灣）調高進口關稅，稅率介於 5%至 50%（頁 5）。此類行動，加上美國和歐盟的貿易防衛措施，正式宣告區域保護主義已全面擴散，導致全球鋼鐵流通環境顯著收縮，迫使終端採購態度持續保守（頁 9）。
- 供應鏈區域化：在貿易壁壘高築及低價鋼品流通的雙重擾市下，全球鋼鐵流通環境收縮，迫使上游鋼廠為維持穩定營運，傾向直接出口半成品以降低庫存壓力。國內業者則普遍面臨出口空間與利潤被壓縮的窘境（頁 4）。
II. 綠色金屬趨勢與 LME 價格波動的結構性影響
雖然粗鋼價格並非直接由 LME 銅/鋁等非鐵金屬驅動，但 LME 市場的原料價格波動以及全球綠色轉型趨勢，將間接影響鋼鐵業的成本結構和終端產品競爭力：
- LME 原料價格震盪與亞洲鋼價築底：雖然 2025 年底國際原料（如鐵礦砂價格維持在每公噸 105 美元上下）呈現震盪格局，但受到中國出口管制政策的支撐，市場預期將有助於亞洲鋼價築底，避免低價傾銷惡化（頁 7）。
- 歐盟 CBAM 正式進入「收費期」：自 2026 年 1 月 1 日起，歐盟碳邊境調整機制（CBAM）正式結束過渡期進入「收費期」，並擴大納管範圍至更多下游加工產品（如部分汽車零組件、家電用鋼材）（頁 5）。這使得碳成本成為鋼鐵貿易中的核心報價要素，對於高碳排的鋼廠形成結構性壓力，加速全球鋼鐵產業的減碳轉型。
- 綠色金屬的指標意義（引用：中鋼鋁業 CACF 品牌）：雖然粗鋼（碳鋼）與鋁金屬分屬不同領域，但同屬中鋼集團旗下的中鋼鋁業已在 2025 年底正式發表低碳鋁材品牌 CACF (CAC Carbon Footprint)（頁 55）。此舉是臺灣基礎金屬產業積極響應國際淨零趨勢的明確訊號，顯示業者正透過製程優化、提高再生料使用比例，以建立完整的低碳製造模式。這項趨勢將擴散至碳鋼產業，迫使鋼鐵業者必須強化其碳足跡盤查與減排能力，以因應 CBAM 等政策壓力並提升國際競爭力。
III. 2026 年價格走勢與需求預期
展望 2026 年，粗鋼市場將由疲弱的低檔盤整轉向向上修復，主要驅動力來自於國際貿易秩序的明朗化和重建需求的潛在釋放。
- 需求預期：戰後重建需求注入活水：預期隨著地緣政治情勢在美國調停下有望出現重大突破，隨之而來的戰後重建計畫將釋放龐大的用鋼需求，為疲弱的全球市況注入活水（頁 9）。
- 供給端趨於理性：中國大陸實施出口許可證制度後，供給端將趨於理性。在供給受控、需求有望復甦的條件下，市場信心正逐步恢復（頁 9）。
- 2026 年預期價格走勢：在 2025 年全球粗鋼產量呈現衰退（1~11 月全球粗鋼總產量衰退 2.0%）且多數產鋼經濟體產量衰退的背景下，2026 年第一季的價格將在築底後尋求穩定。隨著貿易秩序轉趨明朗，加上未來重建需求支撐，**預計 2026 年粗鋼價格走勢將呈現「前低後穩，緩步修復」的格局。** 價格區間底部將受中國出口管制支撐，而重建需求將推動中長期價格動能，但整體復甦速度仍取決於全球經濟實質回溫的效率。
分類：market_analysis